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往年美国市场谁最景色？当属女股神 Catherine Wood 和她公司 ARK，她被大家崇拜的最重要一个起因，就是其对翻新技术的精确判断让她率领的基金播种了巨额收益，上面这张图中紫色线为她治理的一只规模最大的 基金 ARKK 与纳斯达克 100（彩色线）以及标普 500（彩色）的比照，从 2014 下半年退场至今，ARKK 累计上涨了靠近 500%，碾压基准标普 500，甚至也让作为科技指数之王的纳斯达克 100 黯然失色。ARKK 间断三年都跑赢了基准，并且和其余 ARK 旗下的四个被动基金一起在往年迎来了大暴发。
ARKK vs 纳斯达克 100 vs 标普 500 2014 年底至今各自累计涨幅
最近 ARK 公布报告《Big Ideas 2021》，报告具体解读了将来科技领域的几大趋势，话不多说，上面咱们就来具体理解一下吧。
一、深度学习将取代局部开发者
当初简直所有软件都由人类来编写，不过很快这个场面将被扭转。将来深度学习将取代人类，通过数据主动编写软件，咱们称那个时代为软件 2.0 时代，主动驾驶、药物钻研等软件都将由深度学习发明。
当初曾经有了一些例子：
- 对话机器人：在人工智能的推动下，2020 年智能音箱答复了 1000 亿条语音指令，比 2019 年减少 75%。
- 主动驾驶汽车：Waymo 的主动驾驶汽车曾经在旧金山、底特律和凤凰城等 25 个城市收集了超过 2000 万英里的理论驾驶里程。
- 消费类利用：应用深度学习进行视频举荐的 TikTok，曾经超过了 Snapchat 和 Pinterest 的总和。
深度学习模型的训练，须要十分大的计算力，尽管硬件和软件的提高使得人工智能训练老本每年降落 37% 左右，但人工智能模型的规模增长速度更快，每年大概增长 10 倍。因而，人工智能训练总成本继续攀升，当初最先进的 AI 训练模型老本 1 年可能会减少 100 倍以上。
这个后果掀起了 AI 芯片的浪潮：
- 随着人工智能训练老本增长，GPU 或 TPU 的需要也会大幅度减少。
- ARK 预计，将来五年内，数据中心在人工智能处理器上的收入规模将扩充 4 倍以上，从当初的每年 50 亿美元减少到 2025 年的 220 亿美元。
- 行将到来的深度学习「部署阶段」，将使人工智能的获取民主化。这个后果不仅让大型互联网公司受害，也会让经济中的每个行业受害。
值得一提的是，AI 的能力正在从视觉扩大到语言，2020 年是对话式人工智能的突破性一年。人工智能零碎终于能够像人类一样精确地了解和生成语言。对话式人工智能须要 10 倍于计算机视觉的计算资源，将来几年应该会刺激大量投资。
OpenAI 的 GPT- 3 就是上文中提到的第一个能 “ 了解 “ 语言的 AI，当向 GPT- 3 输出对话：「在清理时本公司，A 系列股东将收到优先于所有其余利益相关者，就每股 A 系列股份调配相当于原发行价 1 倍的金额（『清理优先权』），加上所有应计但未领取的股息。只有本公司在分派该款项后仍有资产。A 系列股东将与普通股持有人按所持股份数量的比例参加转换。」
GPT- 3 能够将其翻译为更加通俗易懂的句子：「如果守业公司清盘，A 轮投资人至多会失去他们投资的回报，他们还将与一般股东分享任何残余的资产。」
当然 GPT- 3 还有更多能做的事件，如编写电子邮件、设计网页、用十几种计算机语言编写代码、检索历史事实、翻译语言、诊断疾病和以治疗师的身份进行交换等。
二、ARM 构造将更多利用在 PC 上
咱们正在经验一场「算力」反动。更便宜、更快、更省电的处理器正在取代占据了所有处理器支出 90% 以上的英特尔。对于云计算而言，ARM、RISC- V 和图形处理单元 (GPU) 很可能成为新的强势处理器。在数据中心上以 GPU 为主导的加速器将成为新的主导处理器。
从 90 年代的 RISC 处理器开始的，到英特尔的低成本、源自 PC 的 x86 架构，利用 PC 市场的规模，英特尔颠覆了高端厂商。当初 ARM 处理器正在利用挪动生态系统的规模来颠覆英特尔，将开源准则利用于硬件，RISC- V 也正在成为低成本计算的规范。咱们认为，ARM 和 RISC- V 的组合将从 2020 年的 0% 市场份额回升到 2030 年服务器市场的 71%。
回看英特尔，咱们发现它仿佛被解冻在工夫中。已经的世界半导体制作的领导者，英特尔曾经失去了方向，10 纳米处理器推延了四年，让其竞争对手 TSMC 和 AMD 在 2020 年引领了市场。甚至 2020 年曾经过来，英特尔依然没有推出 10nm 服务器芯片，比台积电正在量产 5 纳米处理器整整晚了一代。
所以咱们有理由置信，到 2030 年 ARM 将成为大多数开发者 PC 的能源。当初微软也在加倍努力反对 ARM 处理器上的 Windows，苹果公司打算在将来两年内，每三个开发者中就有一个人应用的 Mac 电脑从 x86 过渡到基于 ARM 的中央处理器（CPU），ARK 通过数据得出结论：「到 2030 年，大多数开发者的 PC 都能够采纳 ARM CPU，这将标记着英特尔 x86 时代的完结。」
同样 ARM 也可能成为云计算的新规范，2020 年推出 Graviton 2 ARM CPU，缩小了 AWS 从英特尔和 AMD 购买芯片的需要，AWS Graviton 2 比英特尔 CPU 更便宜、更快，每美元的性能高出 48%，所以将来 AWS 可能会将大部分服务器迁徙到基于 ARM 的处理器上。
三、虚拟世界走近事实
虚拟世界由电子游戏、加强事实（AR）和虚拟现实（VR）形成，虚拟世界的简略解释是指任何人都能够随时进入的计算机模仿环境，并能够与虚拟世界中的人物进行互动。
电子游戏货币化模式正在向虚构商品转变，随着电子游戏的倒退，其商业模式也在一直变动。依据 ARK 的钻研，在过来 10 年中，游戏内购买占游戏总收入的比例从 20% 回升到 75%。到 2025 年，这一比例可能达到 95%。
ARK 认为游戏的货币化水平将进步，因为游戏内购的泛滥，经济实力正在从开发者向游戏玩家转移。事实上，随着进入门槛的升高，很多游戏玩家曾经成为开发者。在咱们看来，这种转变进步了视频游戏的货币化率。在将来 5 年内，玩电子游戏的每小时老本可能会减少 20%。
当初电子游戏曾经成为人们临时「逃离」工作和家庭的自在空间，依据钻研，将来五年内，均匀每人每天玩电子游戏的工夫将从 1.1 小时减少到 1.5 小时，这将大大推动 AR 和 VR 的倒退。
当初 AR 已初具规模，在过来的几年里，Snapchat、Facebook 和苹果等公司曾经加大了对 AR 的投资，并激励 AR 宽泛应用挪动设施上的工具。到 2022 年，生产级 AR 头盔应该会减速推动这一趋势。ARK 预测，到 2030 年，AR 市场规模可能会从当初的有余 10 亿美元扩充到 1300 亿美元。
到 2030 年 VR 会十分靠近事实，依据 ARK 专有的评分零碎 (UVI1) 监测，目前最好的 VR 头显只实现了约 10% 的人类视觉沉迷感。如果消费者的 VR 仅限于游戏机市场，咱们有理由置信 VR 头盔将无奈扩大到公众市场的人类沉迷感能力。依据莱特定律，在与 PC 相当的价位上实现齐全的视觉沉迷感，将要求 VR 头显在 2030 年之前遵循智能手机的采纳曲线。
到 2025 年，虚拟世界的支出可能靠近 4000 亿美元。将来五年内，寰球游戏市场将以 16% 的年复合增长率增长，从 2020 年的 1750 亿美元增至 2025 年的约 3650 亿美元。AR 与 VR 市场将在将来五年内以 59 % 的年复合增长率增长，从 30 亿美元增长到 2025 年的 280 亿美元。
四、数字钱包大暴发
ARK 认为 Venmo、Cash App 以及风险投资的守业公司很可能通过激活数字钱包来颠覆传统银行业务，数字钱包当初曾经开始渗透到整个传统金融服务中。数字钱包能够作为金融产品以外的商业活动线索生成平台。
咱们从中国与美国的近况就能窥见其发展趋势，来自 ARK 的数据显示，中国的挪动领取量在短短 5 年内暴发了 15 倍以上，从 2015 年的约 2 万亿美元增长到 2020 年的约 36 万亿美元，简直是中国 GDP 规模的 3 倍。
在美国，数字钱包用户正在超过最大金融机构的贷款账户持有者数量。Square 的 Cash App 和 PayPal 的 Venmo 积攒了大概 6000 万沉闷用户，值得一提的是过来不到 10 年里，他们就实现了这一里程碑，而摩根大通花了 30 多年工夫和 5 次收买才达到这一指标。
数字钱包能够用银行获客老本的一小部分获取客户，起因是与传统金融机构为取得一个新的支票账户客户可能领取大概 1000 美元相比，数字钱包仅投入 20 美元，这要归功于病毒式的点对点领取生态系统、精明的营销策略和大幅升高的老本构造。
因而传统银行正面临潜在的微小危险，数字钱包正在进入无抵押贷款市场，这表明传统银行贷款不太可能复原到 2019 年达到的峰值。依据 ARK 的预计，2020 年银行信用卡利息收入降落超过 10%，约 160 亿美元，到 2025 年可能进一步降落超过 25%，从 2019 年的 1300 亿美元降至 950 亿美元。Square、PayPal、Affirm、Klarna 和 LendingClub 很可能从传统银行手中抢走份额。
五、比特币的基本面
受持重网络基本面撑持，比特币价格再创新高，ARK 认为，依据当初的搜寻量与 2017 年相比，比特币的价格上涨的起因仿佛并不是炒作。随着人们对比特币信赖的一直减少，一些公司正在思考将其作为资产负债表上的现金。ARK 认为比特币的价值还有很大回升空间，因为如果所有规范普尔 500 强公司都将 1% 的现金调配给比特币，ARK 预计其价格将减少约 4 万美元。
数据显示，市场的关注点更久远，持有者有更强的信念，截至 2020 年 11 月，约有 60% 的比特币供应量在一年多的工夫里没有动过。
换句话说比特币的市场和投资者群体仿佛正在走向成熟，比特币的变现资本化（掂量持有者的老本根底）曾经达到了历史最高程度，老本根底的增长表明，晚期投资者正在获利，而新的投资者正在建设仓位并发明更高的价格撑持程度。
与 2017 年相比，当初围绕比特币的炒作显得含金量十足，绝对于其价格的上涨，比特币的搜寻量很低，当其价格靠近历史高点时，比特币的谷歌搜寻才达到历史最高点的 15%。
随着比特币的接受度的一直升高，Ethereum 和新一波金融试验有了更好的根底。去中心化金融（”DeFi”）对 Ethereum 网络的采用率进步起到了踊跃的促进作用，通过利用以太坊作为 “ 信赖最小化 “ 的抵押品，市场参与者能够解除传统金融公司的干涉，并取得信贷与借贷、做市、交易、托管、投资等金融服务，和合成美元的危险。
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