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- 与消费者幸福感有间接分割的最重要的指标是每个月公布的就业人数报告。就业人数的强劲增长意味着经济的走强，消费者支出的减少会刺激他们的生产。就业人数增长的放缓则意味着消费者因为支出增长幅度的降落而不违心过多收入，他们会在生产上变得更加小心谨慎。
- 当失业率维持在一个绝对稳固的低点时，阐明目前的劳动力紧缺，经济的扩张靠近于饱和的状态。
- 因为当先指标对经济具备疏导作用，所以当先指标增长幅度的变动同样当先于同步指标增长幅度的变动。当当先指标综合指数的增速开始放缓的时候，同步指数的增速将在若干个月之后呈现降落。另一方面，当当先指数开始减速上涨时，同步指数的增速也将在若干个月之后呈现上涨。
当先指标（例如：货币供应）在上涨大概两年之后，同步指标（例如：工业生产）才会呈现上涨。
- 落后指标（例如：利率）在工业生产指标持续增长的 1.5～2 年之后才会开始上涨。
- 当先指标（例如：货币供应）达到其峰值的几个月之后，落后指标才会呈现上涨。
- 当先指标（例如：货币供应）的增速呈现降落 1 年，或者 1.5～2 年当前，经济增速将会呈现放缓的迹象（例如：工业生产）。
- 工业生产的增速降落几个月后，落后指标（例如：利率）的增速才会降落。
- 落后指标（例如：利率）上涨速度的升高，会通过几个月之后当先指标（例如：货币供应）的上涨失去体现。
经济周期第一阶段的次要特色能够演绎为以下几点：
- 货币供应的增长呈疾速回升之势。
- 美元的环境失去改善。美元贬值。
- 股票市场处于上涨之中。
- 尽管生产、销售、支出和待业的增长状况使得经济处于稳固和回升的阶段，然而增长速度依然位于其增长后劲程度之下。
- 企业的利润触底之后开始反弹。
- 大宗商品继续走弱并最终见底。
- 短期利率继续上涨并最终见底。
- 长期利率继续上涨并最终见底。
- 通货膨胀继续降落并最终见底。
只管短期利率和长期利率具备独特的周期反转点，然而短期利率要比长期利率的稳定幅度更大。正因为如此，短期利率的稳定对于投资者判断货币市场环境及其趋势来说是个十分实用的信号。
经济周期第二阶段的次要特色能够演绎为以下几点。
- 货币供应继续疾速减少并见顶。
- 美元放弃强势并见顶。
- 股票市场持续上涨并见顶。
- 通过产量、销售额、支出和就业率的增长状况进行掂量的经济将会在其增长后劲程度之上快速增长。
- 企业的利润疾速减少。
- 大宗商品价格强势上涨。
- 短期利率上涨。
- 长期利率上涨。
- 通货膨胀回升。
7. 经济周期第三阶段的次要特色能够演绎为以下几点。
- 货币供应增速继续降落。
- 美元走势绝对疲软。美元升值。
- 股票市场朝气蓬勃。股票市场走弱。
- 通过产量、销售额、支出和就业率的增长状况进行掂量的经济将会加速，并且最终位于其长期增长后劲程度之下。
- 企业利润增长见顶后开始降落。
- 大宗商品价格见顶后开始降落。
- 短期利率见顶后开始降落。
- 长期利率见顶后开始降落。
- 通货膨胀继续上涨后开始降落。
经济周期第四阶段的次要特色能够演绎为以下几点。
- 货币供应增速继续降落，只有短期利率见顶，货币供应就会减少。
- 美元走势先抑后扬。
- 股票市场尽管持续低迷，然而会逐步向好。
- 通过产量、销售额、支出和就业率的增长状况进行掂量的经济将会继续上行。
- 企业利润继续降落。
- 大宗商品价格疲软。
- 短期利率降落。
- 长期利率降落。
- 通货膨胀降落。
- 收益率曲线反映的是长期利率和短期利率之间的差。短期利率低于长期利率意味着银行发放贷款的志愿是十分强烈的；此外，这还是美联储施行宽松货币政策的信号。当收益率曲线的走势比拟平坦时，阐明长期利率和短期利率之间的差在降落，美联储正在施行收紧的货币政策；因而，因为贷款者并没有很强的志愿去满足借款者对资金的需要，所以经济的增速会十分迟缓。
- 为了与金融周期的趋势和所处阶段保持一致，投资者须要跟踪 M1、M2、M3 和 MZM 的变动状况，因为货币供应的增长幅度会通知你经济将要产生什么。如果货币供应开始疾速减少，则表明美联储的这一动作是产生在经济增长十分迟缓的期间，投资者该当预期经济将在将来 1～2 年内走强。如果货币供应以靠近 15% 的速度增长，那么经济将在将来变得十分强劲。对于投资者来说，股票会因为流动性的疾速减少而体现十分坚挺。
- 货币供应增长见底大概两年之后，经济的增长也将触底。当经济的增长见底大概两年之后，短期利率和长期利率开始上涨。紧跟着短期利率和长期利率上涨而来的是货币供应增速的放缓，货币供应增长见顶。货币供应增长的高峰过后，经济增长见顶。在货币供应增速降落 2～3 年后，利率见顶也随之降落。而利率的上涨也将导致货币供应的快速增长。
- “利率的上涨导致股票市场处于高风险”这样的内容。实际上，这种模式的表述是不精确的。这是因为，货币老本的回升导致企业和消费者借款志愿的降落，进而导致经济体系中流动性总量的降落，因而，理论影响股票市场的因素是货币供应增速的降落。
- 利率的上涨导致了债券价格的上涨；换句话说，长期利率上涨，债券价格上涨。因为息票的利率是由借款人在合同中确定的，因而，长期利率的上涨会导致债券价格的上涨，反之，长期利率的上涨会导致债券价格的上涨。
- 流动性也是投资者买入或者卖出债券的时候该当思考的重要因素。
- 什么时候才是买进债券的最佳时机呢？答案是，当经济和所有的指标因为货币供应和大多数当先指标的继续降落而放缓或者上涨时。当经济增长位于或者低于其长期均匀增长率之下，以及通货膨胀保持稳定或者开始上涨的时候，债券的价格上涨。当货币供应快速增长和通货膨胀压力凸显造成强劲的经济环境和日益加剧的通货膨胀时，债券的收益率会上涨，因而，这个阶段并不是投资债券的最佳时机。
- 个别状况下，价格翻新高的股票回调的低点通常位于前一个低点和高点之间 50% 以上的地位。
- 趁势而为才是投资的正确形式。
- 将货币供应增长和股票价格视为当先指标、工业产品指数视为同步指标，将通货膨胀、利率和大宗商品价格的增长视为落后指标
正文完
