近期,国务院金融委召开专题会议,全面、踊跃回应资本市场的担心和关切后,不仅加强了市场信念,市场情绪也在逐步企稳。
自 2017 年以来,国内量化私募基金在 A 股市场呈现出疾速倒退态势。截至 3 月 28 日,国内百亿量化私募数量已达 30 家,在百亿私募中占比逾 25%(百亿私募有 115 家)。如此同时,在近 5 年的发行中,量化私募基金发行产品总数量达到了 27317 只,百亿量化产品占比达到 27.99%。
趋势向好
近日,多家头部量化私募走漏,通过控制规模、策略迭代、裁减研发团队,近期量化股票产品的超额收益有所回升,模型体现趋势性向好。同时,一些头部量化私募通过自购的形式,来表白对市场的信念。
国内量化私募基金的倒退,可能失去市场的高度认可,次要体现在两个方面:一是量化私募实现超额收益;二是量化私募治理规模大幅晋升。
数据显示,2017 年,国内量化私募基金共计发行总量为 3236 只;2018 年发行 2620 只;2019 年发行 3914 只;2020 年再度放量,共计发行 6261 只;2021 年首次冲破万只关口,发行 10430 只。今年以来,截至目前共计发行 856 只。
在量化私募基金获得优异业绩的同时,量化私募的治理规模也在同步晋升。目前量化私募治理规模近 1.5 万亿元,相比此前有很大的增长。
以量化私募为代表的量化交易,是使用对历史数据进行开掘建设的统计学模型进行交易,从而赚取超额收益。近些年,量化交易作为一种投资伎俩可能获取较高的收益,其底层逻辑在于以后国内 A 股市场还处于有效稳定较大阶段,与国外成熟资本市场相比,还存在较多的超额收益。因而,以后及将来,仍将是量化投资的黄金期。
然而,量化交易得以疾速倒退,取决于多方面因素。一是需要因素。2018 年资管新规落地后,大量非标金融产品到期转化,高净值客户被动寻求优质投资工具,市场需求旺盛;二是人才因素。大量海内量化人才回国倒退,把先进的教训和技术带到了国内市场;三是技术因素。随着大数据、人工智能等 IT 技术的疾速倒退,为量化交易提供了技术根底;四是资金因素。近两年量化私募产品业绩广泛优于股票多头,大量资金涌入了量化赛道。
采取措施
近两年,在量化私募规模一直晋升下,一些百亿量化私募为了保障产品收益,采取封盘、升高交易频率等措施。
某国内量化机构示意,降频的目标是为了适应以后的市场格调,因为短期格调激烈变动,行业轮转放慢,导致大规模量化因子失灵,甚至模型生效,在此背景下,高换手率一直转化投资方向有可能会一直犯错,则适度降频是适应市场之举。目前市场中的高频量化策略同质化重大,机构间策略竞争激励,适度转向中低频策略有利于量化机构保障收益。
相比传统的交易方式,量化交易堪称是“一台没有感情的交易机器”,不受情绪影响,疾速解决大量信息,下单果决疾速。每一个模型,每一次下单,都要基于大量数据和计算的后果。
有人说,量化交易从业者不再是西装革履的“金融范儿”,而更像是一个工程师。每个人盯好几个屏幕,但屏幕上通常不是股票盘面和 K 线图,而是满屏代码。他们多是数学、物理、金融工程等偏理工科业余,高学历、高智商。
快是量化交易的根本要求,不仅要执行策略快、下单速度快,还要收集、解决数据的速度快。与此同时,对网速和计算速度也有着极高的要求,配置超级计算机的量化私募也并不常见。
除此之外,量化机构对人才的要求十分高,即“在寰球范畴内寻找聪慧的脑袋”。他们对人才的需要方向次要是顶级工程师,985 高校理工科是根本条件,顶级名校顶级院系,智商爆表,数学、物理、计算机比赛金银牌才是加分项。
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