起源：《中国征信》2022 年第 1 期。
作者：丁辉，供职于中国人民银行银川核心支行征信管理处。
张娜，供职于中国人民银行银川核心支行征信管理处。
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公众号：BSN 研习社
因为不足可在市场自在流通的固定资产、金融资产等合格抵押品，融资艰难始终是制约我国中小企业倒退的重要起因。应收账款是中小企业重要的流动资产，倒退应收账款融资，对于无效盘活中小企业存量资产，破解融资难题具备重要意义。目前中小企业应收账款质押融资存在外围企业不愿配合应收账款确权、外围企业付款及时性等问题，重大制约中小企业应收账款融资效率。
基于反保理模式的供应链金融是指外围企业作为保理业务的发起人向银行等保理商提出以转让应收账款为前提，为中小企业提供应收账款收取、销售账务治理及融资等服务的一种综合性金融服务形式。以银行等保理商信用为背书，将应收账款类票据化，通过区块链智能合约做到到期凑合、随时可拆分贴现，这样，中小企业上游供应商也会承受应收票据作为领取工具，应收票据即可在整个市场流转，中小企业应收账款被盘活并实现疾速融资，解决经营倒退中的融资问题。
区块链根本架构
区块链是一种带有数据“散列验证”性能的数据库。区块就是数据块，依照工夫程序将数据区块组合成一种链式构造，并利用密码学算法，以分布式记账的形式，个体保护数据库的可靠性。区块链底层数据结构是一种链表，链表中每个结点记录一个区块，区块外面存储了交易的信息（如图 1 所示）。区块包含区块头和区块体两局部。如图 2 所示，区块头蕴含父区块哈希值、merkle 根、难度指标和 nonce 值等信息，而区块体则蕴含了交易哈希列表。
反向保理模式介绍
依照保理业务发动主体不同，保理业务可分为正向保理和反向保理，如图 3 所示。
其中，反向保理由外围企业发动保理业务申请，通过和银行等保理商签订反保理协定，由银行给其供货、位于其供应链上的中小企业提供保理融资。反向保理次要实用于供应链金融管理意识强且配合度高、须要增强对其上游供应商的金融反对，以保障稳固平安的外围企业。外围企业个别为行业龙头企业，具备较强的资产规模、财务实力和信用实力。反向保理对于回款的管制集中于外围企业，将业务发动和危险评估的重点转向外围企业，无效地防止正向保理业务中外围企业对于应收账款不予确认的问题，同时也无效防止虚伪应收账款、虚构债务人等难以管制的守约危险。
基于区块链的反向保理模式供应链模型构建
基本原理
如图 4 所示，区块链数据库节点部署在外围企业、保理 / 清分机构、供应链融资服务平台机构。
外围企业负责将其与上游供应商之间的供货商务信息及应付账款相干信息上传到区块链数据库中，保理机构买断外围企业应付账款并针对具体供货商务信息发行等额数目面值人民币 1 分的凭证，例如供货款 10000 元，则发行 1000000 份凭证，并将该 1000000 份凭证领取给应付账款的收款方，该凭证票据在后续贸易中可分支付给收到该票据的上游供货商，供货商能够用该票据向保理机构申请现金贴现，也能够持有至到期日接管保理机构的现金兑付。
保理机构作为票据清分机构到期对各个供货商手里的零整票据进行兑付，亦能够接管各个供货商的现金贴现要求进行现金贴现，凭证票据发行、接管、兑付、贴现等相干信息都上传至区块链数据库中。
中小企业在供应链融资服务平台零碎中注册用户，接管、领取、贴现、兑付手里的凭证票据。融资服务平台作为该公有链区块链的发起人制订该公有链数据结构、共识算法、智能合约、通信加密密钥、注册用户密钥等，并与外围企业、保理机构实现加密通信及零碎对接。
具体流程
具体业务流程如图 5 所示：
首先外围企业 e 与保理机构 b 签订授信协定及反保理协定，将其与上游供应商之间的应付账款转让给保理机构 b 并通过智能合约按期将应付账款结算至保理机构 b 制订的银行账户中，保理机构 b 根据对应供应商的应付账款发行凭证票据，票据持有人能够拆分领取其上游供应商应付账款，这样，通过保理机构增信发信的凭证票据能够在多级供应商之间流转。
例如，企业 j 向企业 i 供货时产生一条企业 j 到企业 i 的供货信息“商 ji”，企业 i 能够用本人收到的来自保理机构 b 发行并领取给本人的凭证票据“凭 bi”领取给企业 j 具体合同金额的凭证票据，企业 j 也能够将该凭证票据“凭 bi”再领取给与其产生贸易的上游供应商 k 具体合同金额的凭证票据“凭 bi”，所有中小企业都能够通过智能合约要求保理机构 b 贴现持有相应份额的凭证票据“凭 bi”，也能够要求保理机构 b 到期兑付持有相应份额的凭证票据“凭 bi”。保理机构 b 能够通过本地区块链数据库查看凭证票据“凭 bi”的到期信息、持有人信息及贴现信息，通过智能合约到期清分零整凭证票据到中小企业指定的银行账户中，同时对持票人贴现申请按约定利息进行贴现并将贴现资金主动汇入持票人银行账户中。智能合约通过区块链各节点应用程序依据具体条件触发主动执行，这样能够促使中小企业踊跃退出供应链融资平台，并承受凭证票据作为领取工具，减速整个供应链企业间流通以解决各中小企业融资需要。
相干倡议
建设无效利益分配机制。外围企业是区块链反向保理模式的要害，将外围企业应付账款信息上传至供应链平台及保理机构区块链节点数据库能力帮忙上游供应商盘活应收账款资产，实现疾速融资。在整个业务模式中，可在外围企业和保理机构中建设一种无效利益分配机制，由保理机构将利息收入以肯定比例给予外围企业，调动外围企业退出区块链节点参加整个融资的积极性和主动性。
强化外围企业政策激励。倡议政府能够依据外围企业上传其应付账款笔数以及小微企业融资的笔数及融资金额给予外围企业肯定的处分，一方面激励外围企业积极参与供应链平台帮忙有资金需要的上游供应商融资，另一方面进步当地小微企业取得融资的便利性、升高融资老本，优化当地营商环境。
增强合规监管和业务领导。相干政府部门应增强协同监管，理解保理模式供应链金融中区块链智能合约执行状况，增强业务领导，对其间存在的问题严加监管。必要时，引入监管区块链节点，并将监管节点部署在中央一线基层，及时对区块链中业务执行状况进行监控，确保各参加机构遵循后期制订的智能合约及其他相干制度规定，依规履行约定业务，确保各参与方利益，保障整个区块链环境中业务合规有序发展。