关于读书笔记:价值我对投资的思考张磊-小卜笔记
- 咱们几个守业搭档还有一些独特的特点：第一，素来都不晓得怎么赚钱，但善于学习；第二，素来都不感觉有什么货色是学不会的，在学习上十分违心花工夫，一直吐故纳新；第三，在实践中学习，边学边干，边干边学；第四，热衷于推心置腹地分享，发表本人实在的想法和意见，不去争执谁是对的，而是去争执什么是对的；第五，热爱读书，遇到一本好书便彼此分享读书心得，举办围炉夜话和读书沙龙。
- 实体经济是国家倒退的基本，而先进的制造业则是强振实体经济的要害。就像福耀团体董事长曹德旺所说：“扭转这个世界的，肯定是制造业。”所以，一旦科技与制造业相结合，就能够实现传统产业的再造新生，帮忙制造业等传统产业继续一直地发明价值。
- “最好的技术不是颠覆，而是激发实体产业的微小潜能”这一重要命题。正如周胜馥所说：“每个年代都有不同的机会，咱们这个时代最大的机会，就是挪动互联网。”
- 格局观。最大的实质上的区别就是格局观，就是看他有没有格局，看事件是不是久远，能不能从久远的视角掂量本人。同时，格局观不光在于看事件是否久远，还在于是否看清事件的实质，是否看清人的实质，对组织是否有通透的了解，这些都反映出一个人的格局。到最初，投资人比的是品质和心性，企业家比的是品质和格局观。
- 建设了一个本人的剖析框架（framework），这个剖析框架最早叫人与生意，咱们想投资坏蛋、好生意；起初进化到人、生意和环境，咱们会将人与生意放到环境中去考量；最初咱们的剖析框架又拓展为人、生意、环境和组织，咱们会进一步思考它是什么样的组织。
- 在少数人都醉心于“即时满足”（Instant Gratification）的世界里时，懂得“提早满足”（Delayed Gratification）情理的人，曾经先胜一筹了。
- 永远不要把买入老本当作卖出的决策依据。
- 期待在投资中是一项极具挑战又极有价值的事件，有时候须要期待 1 年，有时候须要期待 10 年。期待也是一种被动，期待不是什么都不做，放弃急躁期待的最好做法就是对无关的事件连想都不要想，始终分明什么是该做的、什么是不该做的。
- 价值投资者还要有一个重要涵养，就是不要做机械的价值投资。那么什么是机械的价值投资？简言之就是机械地长期持有、机械地寻找低估值、机械地看基本面。
- 怎么了解机械地长期持有、机械地寻找低估值、机械地看基本面。首先，长期持有只是后果，而不是目标。长期持有只是价值投资的某种外在表现形式，有些价值的实现须要工夫的积攒，有些价值的实现只须要环境的重大变动，所以不能说长期持有就是价值投资，非长期持有就不是价值投资。其次，购买低估值的股票并不是价值投资回报的继续起源，企业继续发明价值才是。特地是在以后的市场状况下，很难找到账面价值低于外在价值的投资标的。比寻找低估值更重要的是了解这只股票为什么被低估，是否从更高的维度上发现长期被低估的股票。最初，很多时候基本面投资往往是趋势投资，是看行业的基本面或经济的周期性，实质上也是博弈性的。咱们所了解的价值投资，不仅仅要看到生意的宿命论，还要关注创业者的主观能动性，关注环境、生态的变动，这些都会扭转生意的属性。因而，价值投资的前提是对公司进行长期的、动静的估值，寻找继续发明价值的确定性因素。