在金融政策畛域，没有什么问题比区块链的影响更有争议了。区块链是数字货币比特币背地的分布式记账技术。这种技术会不会威逼金融中介的利润，甚至危及它们的商业模式？它会不会减弱央行对寰球领取和证券解决的管制？抑或它是简化繁冗过程、进步抗压能力和加强透明度的工具？龙霸团队有着 10 年的区块链开发教训，期待每一位敌人的征询与单干加一八零 2532 九三三五。
施行改革的理由很显著。即便负利率的危险试验被证实比许多人担心的要长寿一些，在温和增长的经济中，银行对更高营运杠杆的需要仍然会存在。那么，削减老本的要害是什么？答案是充分利用新技术以进步生产率。
这便是区块链的用武之地。它无望在多个站点和天文区域提供独特的共享数据库，作为所有交易的公共账本。因为可扩展性和相干规范等问题尚未解决，大范畴推广可能仍是 10 年后的事件。与此同时，只管围绕该技术有大量炒作，但仍存在几个意识误区。
对比拟激进的区块链支持者来说，分布式账本意味着一种 P2P 零碎，打消了对中间人的需要。不过，银行和政策制定者都没有认真思考过建设“无许可”网络的想法，次要是因为反洗钱和“理解你的客户”（Know Your Customer，KYC）的规定，这无疑会带来由谁负责的问题。
另一个时常呈现的说法是区块链会毁灭现存的基础设施。但它的可扩展性还没有通过验证，企业不能冒险用一个未经验证的零碎解决数万亿货币的日常资金流。区块链将须要可能与现有技术连接，能力做到可用和老本可接受。这在更大程度上是进化，而不是反动。
对于政策制定者来说，这意味着什么？一些学者和专业人士主张，要让区块链技术失去倒退，监管者必须采取“不挫伤”姿势。监管机构应该对新技术抱中性态度，但他们能够采取一些理论步骤激励区块链翻新。摩根士丹利（Morgan Stanley）近期一份报告列出了银行业采纳区块链技术的十个潜在阻碍，这些阻碍中有半数须要政府当局单干能力克服。区块链技术的遍及有赖于法规，而大部分法规尚未出台。
首先，监管者须要与数字化身份认证、智能合约、标记化、隐衷和数据所有权等畛域的创新者发展单干。其次，须要应答相干法律问题。比方，在去中心化的零碎中，该由谁负责？在网络散布于泛滥地区和企业的状况下，谁有管辖权？现有法规该如何批改，以适应新的技术和商业模式？
更广泛地说，服务共享可能成为今后 10 年银行业的外围要害。监管将表演反对这一转型的要害角色。思考到多头管理不利于整合，衰弱的金融零碎将要求更多共担老本。这其中就包含 KYC 等畛域，在法律解释各不相同的状况下，这些畛域尤其难以治理。
区块链兴许会带来戏剧性的改革。一旦它做到这一点，将会呈现输家――就像证券交易所在经验技术巨变时，场内交易员发现自己变得多余那样。不过，这并不意味着所有中介的末日。相同，它将抖擞赢家，他们能治理比过来高几个数量级的成交量，而老本只有过来的一个零头，还能为投资者提供更多功能。区块链反动一旦产生，可能被证实对客户也等同重要。